„Realizujemy ambitne inwestycje, a nasze wyniki rosną rok do roku” - relacja czatu z wiceprezesem PCC Rokita

Szanowni Państwo, witam serdecznie na czacie! Zapraszam do zadawania pytań i śledzenia dyskusji.

Zysk EBITDA na poziomie 615 mln PLN i zysk netto w kwocie prawie 390 mln PLN to więcej niż w tym samym okresie ub. roku odpowiednio o 40% i 64%. Motorem napędowym były przede wszystkim wyniki segmentu Chloropochodne. Tu EBITDA wzrosła o prawie 350%. To są obiektywnie bardzo dobre wyniki.

Nie powiedziałbym, że taka sytuacja to reguła. Historycznie oczywiście zdarzały się takie momenty, ale należy pamiętać, że ten i zeszły rok są bardzo specyficzne. Każdy z wymienionych segmentów musiał ostatnio mierzyć się z innymi zagrożeniami, inny był np. wpływ pandemii, wojny, czy też kryzysu energetycznego na ich wyniki. Chciałbym podkreślić, że całościowo jako firma jesteśmy w stanie utrzymać wysokie poziomy wyników w tak zmiennym otoczeniu, m.in. dzięki naszej strategii dywersyfikacji działalności. Jak widać na naszym przykładzie, lepiej mieć kilka dojnych krów niż jedną :)

Tak, oczywiście. W ramach naszej strategii koncentrujemy się na produktach specjalistycznych, ale rozwijać się można także w innych dziedzinach. Z tych najbardziej ciekawych chciałbym przedstawić rozwój sprzedaży przez coraz większą obecność na rynkach zagranicznych. Rozwijamy ten kanał sprzedaży, bo jak widzimy przynosi wymierne wyniki. W najważniejszych dla nas krajach staramy się zatrudniać odpowiedzialnego za nie managera lub spółkę handlową. Dzięki temu jesteśmy bardzo mocno obecni na rynkach Europy, ale także Turcji czy USA. Prowadzimy też działalność w Azji, gdzie naszym przyczółkiem jest Tajlandia. Jest to rynek z potencjałem godnym uwagi.

Robimy swoją robotę i staramy się osiągać jak najlepsze rezultaty. Realizujemy ambitne inwestycje, a nasze wyniki rosną rok do roku. To Państwo jako inwestorzy decydujecie o zaangażowaniu się w nasz biznes. W ten sposób macie realny wpływ na wycenę spółki.

Nie mogę wypowiadać się w jego imieniu, ale od samego początku stawiał na dynamiczny rozwój i budowanie wartości spółki.

Wskaźnik net debt/EBITDA po trzech kwartałach wyniósł 0,5. Jest na bardzo komfortowym poziomie. Blisko 30% tego zadłużenia to obligacje, reszta to kredyty.

Widzimy dużą przestrzeń do wsparcia działalności kapitałem zewnętrznym, jeśli byłoby to oczywiście uzasadnione biznesowo. Mam tu na myśli przede wszystkim finansowanie inwestycji.

Na podwyżki stóp procentowych wrażliwe jest generalnie finansowanie oparte o zmienną stopę procentową. Większość finansowania długoterminowego PCC Rokita oparta jest jednak na stałej stopie procentowej, bądź zabezpieczona transakcjami IRS (Swap stopy procentowej). Na koniec trzeciego kwartału było to blisko 90% zadłużenia długoterminowego Spółki.

Dla naszych klientów jesteśmy partnerem, z którym warto robić biznes. Ostatnie dwa lata to potężne zachwiania na rynkach, których nikt nie mógł się spodziewać. Czy to w momencie ograniczeń produkcyjnych na poliuretanach, czy też w chloropochodnych, jako spółka zawsze stawaliśmy na wysokości zadania. Pokazaliśmy się jako solidny dostawca. Moim zdaniem tak stabilny kontrahent to w portfolio każdego odbiorcy wartość dodana. Stąd moje przekonanie, że firmy które rozpoczynają z nami współpracę, chętnie z nami dalej długoterminowo współpracują.

W moim odczuciu chciałbym aby nasza spółka była czymś pośrodku każdej z tych opcji. Stabilność - w prowadzeniu tak zróżnicowanej działalności. Zmienność - w ofercie innowacyjnych produktów. Stabilny wzrost zdolności produkcyjnych tam, gdzie widzimy potencjał, ale także rynkowe nisze. Wzrosty wyników natomiast na tyle istotne, aby ucieszyć interesariuszy.

Energia elektryczna stanowi istotny koszt naszej działalności, a w szczególności segmentu Chloropochodne. Jednak jako stabilny producent, staramy się zabezpieczać przed wzrostem cen, chociażby częściowymi zakupami energii z wyprzedzeniem. Biorąc pod uwagę aktualną dużą zmienność cen energii, oraz fakt, że tylko część zapotrzebowania pokrywają nam zakupy po cenach sprzed podwyżek, nie wykluczamy, że w kolejnym roku jej koszty będą wyższe. Kluczowe będzie zachowanie się cen energii w przyszłym roku, a co do tego różne scenariusze są możliwe. Będzie to jednak problem aktualny dla wszystkich energochłonnych producentów, także tych za zachodnią granicą.

Oczywiście, i nie jest to pytanie czy ale ile. Dużo inwestujemy w R&D, gdzie zatrudniamy najwyższej klasy specjalistów, a w trakcie budowy jest także nasze Centrum Innowacji. Realizacja tej inwestycji pozwoli na zwiększenie naszej powierzchni laboratoryjnej o kolejne 6 tys. m2. Dzięki temu będziemy mieć również halę pół-techniki, która będzie łączyła laboratorium z produkcją. Dotąd na budowę Centrum wydaliśmy ponad 50 mln zł. A to jeszcze nie koniec.

Z najciekawszych ostatnich projektów mogę przytoczyć np. poliole do pianek poliuretanowych stosowanych w materacach poprawiających komfort snu i wypoczynku, czy też do tych o właściwościach chłodzących. Rozwijamy też gamę polioli wykorzystywanych do produkcji lubrykantów dla przemysłu, będących składnikiem np. płynów hydraulicznych czy olejów do przekładni.

Liczne projekty prowadzone są także w zakresie naszych produktów fosforowych, choćby produkty do produkcji światłowodów i baterii.

Ciech oferuje sodę kalcynowaną, my kaustyczną. Są to produkty zupełnie nie konkurujące ze sobą, o innych zastosowaniach.

Jest wciąż przestrzeń do zwiększania zadłużenia, wskaźnik net debt/EBITDA mamy na bardzo komfortowym poziomie. Decyzja o emisji to jednak zawsze wypadkowa wielu czynników. Jeśli tylko przemawiają za tym względy biznesowe, oferujemy obligacje.

Bardzo chciałbym powiedzieć coś więcej na ten temat, ale decyzja należy do akcjonariuszy na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu i to ten organ co roku podejmuje decyzję o potencjalnej wypłacie dywidendy i jej wysokości.

Działamy, aby jak najlepiej zabezpieczyć nasze rezerwy. Dokonujemy dodatkowych zakupów, budując własne zapasy tego surowca. W 2022 roku ceny węgla kamiennego były znacząco wyższe niż w zeszłym roku.

Ciężko jeszcze mówić o odbiciu. Jeśli chodzi o rentowność segmentu Poliuretany, to trzeci kwartał był najsłabszym w 2022 roku. W drugim kwartale ceny polioli zaczęły istotnie spadać. Spadki wyhamowały we wrześniu. Dodatkowo nieznacznie poprawił się popyt, ale nie była to znacząca zmiana.

U nas wygląda to tak, że wodór powstaje podczas produkcji chloru. Zużywamy go do produkcji sody kaustycznej oraz kwasu solnego. Sprzedajemy też spółce spoza grupy PCC Rokita, do MCAA. Część wodoru pozostawała jednak niewykorzystana. Obecnie jest paliwem opałowym dla oddanej w trzecim kwartale kotłowni. Teraz już wykorzystujemy praktycznie cały nadmiarowy wodór. To z kolei ma pozwolić na zmniejszenie ilości zużywanego węgla oraz obniżenie emisji CO2.
Obecnie analizujemy zwiększenie mocy produkcyjnych instalacji chloru. Jeśli wzrosną, produkcja wodoru również.

Życzyłbym nam wszystkim tego bardzo. Ostatnich 10 lat to dynamiczny wzrost spółki. To także okres, w którym w ramach organizacji udało się zrealizować projekty, wydające się wcześniej poza zasięgiem. Z perspektywy inwestora, który kupił nasze akcje podczas IPO za 33 zł i dotychczas w dywidendzie dostał blisko 50 zł na akcję, to dobry interes. Oby kolejnych 10 lat było tak udanych, tego życzę i sobie i Państwu.

Przyglądamy się wszelkim obszarom, gdzie możemy zoptymalizować procesy i podnieść ich efektywność. W takim właśnie zakresie, operacyjnym, właściwie zawsze szukamy oszczędności. To działania inicjowane już od wielu lat. Długofalowo przynoszą efekt skali.

Za nami już pierwsze kroki w kierunku inwestycji w odnawialne źródła energii w celu redukcji kosztów. W tym roku zakończyliśmy też inwestycję w kotłownię wodorową. Pozwala nam zużywać do produkcji ciepła dotychczas niezagospodarowany wodór. To realne, natychmiastowe oszczędności.

Celem wchłonięcia PCC PU nie jest kurczenie działalności, a jej optymalizacja. Połączenie ma zapewnić usprawnienie i tak splecionych ze sobą biznesów. W naszej ocenie to usprawnienie organizacyjne przełoży się wymiernie na działalność segmentu Poliuretany.

Faktycznie ciężko znaleźć jakiś pozytywny odczyt koniunktury czy też nastrojów konsumenckich, który napawałby optymizmem. Spowolnienie gospodarki zaczyna być coraz bardziej widoczne, a w PCC Rokita odczuwamy je też np. w segmencie Poliuretany. Nie chcę stawiać tez odnośnie recesji. Nadchodzące miesiące będą zapewne wymagające dla biznesu. Mam jednak nadzieję, że w PCC Rokita udowodniliśmy, że jesteśmy w stanie poradzić sobie nawet w trudnych czasach.

Kontynuujemy inwestycje. Celujemy między innymi w zwiększanie wolumenu. Zdecydowaliśmy się na budowę uniwersalnego zakładu w Brzegu Dolnym. Jego nominalne zdolności produkcyjne to kilkadziesiąt ton rocznie. Projekt realizuje spółka PCC BD, należąca po połowie do nas i do siostrzanej PCC Exol. Z produkcją chcemy wystartować w połowie 2026 r. Kontynuujemy budowę Centrum Innowacji, dzięki któremu zwiększymy dotychczasową powierzchnię laboratoryjną o kolejne 6 tys. m2.

Rozważamy też inne projekty. Mam na myśli przede wszystkim rozbudowę elektrolizy, ale nie tylko. Naszym celem są również inwestycje związane ze środowiskiem. Analizujemy między innymi te we własne źródła energii odnawialnej, przede wszystkim fotowoltaiczne. W części łączą się z zabezpieczeniem naszych potrzeb energetycznych w kolejnych latach. Mają też wesprzeć nasz cel w postaci dążenia do neutralności klimatycznej.
Chcemy dalej zwiększać udział specjalistycznych, wysokomarżowych produktów w sprzedaży. Stawiamy także na rozwój sprzedaży przez coraz większą obecność na rynkach zagranicznych.

Nasza zróżnicowana działalność powodowała dotąd, że szliśmy na dobry wynik mimo zmian koniunktury i dowoziliśmy go. W gorszych czasach dla jednych segmentów, pałeczkę zwykle przejmowały pozostałe. Od lat pobijamy swoje rekordy na poziomie zysku EBITDA jak i przychodów. Historia pokazuje, że jesteśmy w stanie z powodzeniem realizować tak ambitne założenia kontynuując od lat strategię biznesową.