Podczas drugiego w tym roku posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej utrzymano stopy procentowe na dotychczasowym poziomie. Takiej decyzji oczekiwał rynek.
Dzisiejsza decyzja podjęta przez członków RPP nie jest dla nikogo zaskoczeniem. Taki scenariusz zapowiadał przecież prezes Narodowego Banku Polskiego, Adam Glapiński. Po wstrzymaniu cyklu podwyżek stóp procentowych wskazywał, że Rada oczekuje obecnie na najnowszą projekcję inflacji, która zostanie opublikowana na początku marca. Dlatego też w przyszłym miesiącu, oprócz decyzji w sprawie stóp procentowych, możemy spodziewać się informacji, czy cykl podwyżek stóp procentowych zostanie oficjalnie zakończony.
„Już od dawna rynek nie był tak pewny decyzji RPP jak w lutym 2023 roku (…). Ciekawsze będzie za to spotkanie RPP w marcu. Wtedy to przed posiedzeniem, Rada zapozna się z przygotowaną przez analityków NBP projekcją dotyczącą inflacji i PKB. Na marcowym posiedzeniu będzie także już wiadomo jak szybko drożały towary i usługi konsumpcyjne na początku 2023 roku, czyli jaka była inflacja. Wstępne dane na ten temat, czyli szybki szacunek inflacji za styczeń GUS publikuje w połowie lutego” – wskazują analitycy HRE Investments.
RPP bez niespodzianek. Stopy zostały bez zmian (referencyjna=6,75%), tryb wait-and-see trwa już 5. miesiąc. Jutro konferencja Prezesa NBP. Ale najciekawiej będzie w marcu.
— PKO Research (@PKO_Research) February 8, 2023
Aktualny poziom stóp procentowych kształtuje się następująco:
- stopa referencyjna 6,75% w skali rocznej;
- stopa lombardowa 7,25% w skali rocznej;
- stopa depozytowa 6,25% w skali rocznej;
- stopa redyskontowa weksli 6,80% w skali rocznej;
- stopa dyskontowa weksli 6,85% w skali rocznej.
Zobacz także: Oprocentowanie lokat w bankach zaczęło spadać po raz pierwszy od 15 miesięcy. Decyzje RPP mogą utrzymać ten trend
Stopy procentowe bez zmian
Już w ubiegłym tygodniu rozpoczął się cykl posiedzeń banków centralnych. Fed zdecydował o podwyżce stóp procentowych o 25 pb, Bank Anglii oraz Europejski Bank Centralny podjęli decyzję o podniesieniu stóp procentowych o 50 pb, natomiast Narodowy Bank Czeski pozostawił stopy bez zmian. W tym tygodniu RPP dołącza do tego ostatniego i już 5. miesiąc z rzędu nie decyduje się na żaden ruch podczas posiedzenia.
Dzisiejsza decyzja nie powinna być dla nikogo zaskoczeniem. Prezes NBP podczas swoich wystąpień podkreślał, że dla dalszego kształtowania się stóp procentowych w Polsce kluczowa będzie projekcja inflacji zaprezentowana w marcu. Również szacowany skok inflacji zarówno w styczniu jak i lutym nie przestraszył członków RPP. Zgodnie z prognozami ekonomistów jest on chwilowy, a od marca wskaźnik CPI ponownie zacznie spadać.
„Początek 2023 r. przyniesie jeszcze przyspieszenie inflacji związane z wygaszeniem większości składowych Tarczy Antyinflacyjnej. Inflacja byłaby też jeszcze wyższa gdyby nie „zamrożenie” taryf energetycznych (prąd, gaz) dla gospodarstw domowych. W naszej opinii inflacja w styczniu wzrośnie do 17,2% r/r, a jej szczyt w tym cyklu przypadnie na luty w okolicach bliskich 19% ze względu na niską bazę odniesienia z roku ubiegłego. W kolejnych miesiącach inflacja będzie się już obniżać, przez większą część roku pozostanie dwucyfrowa, ale na koniec roku może spaść nawet poniżej 8% r/r.” - skomentował dla Strefy Inwestorów ekonomista Banku Pekao, Kamil Łuczkowski.
Teraz kluczowym pytaniem jest kiedy nastąpi obniżka stóp procentowych w Polsce. Zdania w tej kwestii są podzielone, pierwsze obniżki mogą mieć miejsce pod koniec 2023 roku lub w I kwartale 2024 roku.
Stopy procentowe bez zmian na poziomie 6,75%. Rynek wycenia, że w tym roku będzie pierwsza obniżka stóp. Oczekiwania te będą się jeszcze przez pewien czas utrzymywać. Ale my się i tak nie zgadzamy. Luzowanie dopiero w 2024 roku. #RPP
— mBank Research (@mbank_research) February 8, 2023
