Akcje spółki InPost tanieją dziś na giełdzie w Amsterdamie aż o -13% po publikacji wyników za III kwartał 2021.
Inwestorzy wyraźnie rozczarowali się wynikami spółki InPost Rafała Brzoski. Kurs nurkuje dziś o -13%, zmierzając ponownie w kierunku historycznego minimum z końca października. Od momentu debiutu na holenderskiej giełdzie wycena firmy posiadającej sieć paczkomatów spadła już o -35%, do 6,42 mld euro i jest poniżej ceny z IPO 16 Euro.
Notowań spółki InPost od debiutu na giełdzie w Amsterdamie
Zobacz także: Inpost wraca na giełdę. Planuje debiut w Amsterdamie z wyceną 60 razy wyższą niż schodził z GPW 4 lata temu
EBITDA poniżej oczekiwań
Co dokładnie nie spodobało się inwestorom? Zapewne to, że skorygowany wynik EBITDA wzrósł w III kwartale 2021 r. o 73% r/r, do 409 mln zł, a tymczasem konsensus analityków ankietowanych przez PAP Biznes zakładał 416,3 mln zł. Przychody bowiem okazały się wyższe od oczekiwań analityków. Wzrosły w III kw. br. o 111% r/r, do 1,27 mld zł (konsensus zakładał 1,39 mld zł).
Wolumen paczek w paczkomatach w Polsce wzrósł w III kwartale o 41% r/r, do 83 mln. Spółka Brzoski wyjaśniła, że był to rezultat zwiększenia liczby paczkomatów o 53% r/r oraz wzrostu liczby skrytek o 72% r/r. Wolumen paczek obsłużonych na rynkach zagranicznych wyniósł 35 mln (w tym 33 mln w ramach Mondial Relay). W Wielkiej Brytanii wolumen wzrósł o 260% r/r, do 1,8 mln paczek, dzięki wzrostowi o 167% r/r liczby paczkomatów.
W okresie I-III kw. 2021 r. spółka miała 2 925,2 mln zł przychodów (1 676,5 mln zł rok wcześniej). Skorygowany zysk EBITDA w tym okresie wyniósł 1 103,3 mln zł (wzrost o 73% r/r). Skorygowana marża EBITDA wyniosła 37,7% (wobec 38% przed rokiem).
InPost twierdzi, że jego tempo rozwoju w Polsce znacząco przewyższyło tempo rozwoju rynku w III kwartale. Spółka Brzoski ma już 44% polskiego rynku e-commerce – biorąc pod uwagę wyniki przejętego na początku lipca br. Mondial Relay.
Wyniki finansowe InPostu w III kwartale 2021
Źródło: InPost
Wyniki finansowe InPostu w I-III kw. 2021
Źródło: InPost
Zobacz także: Ceny kontraktów na węgiel koksujący w Chinach załamały się – co to oznacza dla JSW?
Prognoza przychodów w dół
A co dzieje się w spółce i jakie są jej plany? InPost zakłada 3 460 -3 560 mln zł przychodów i 42-43% marży skorygowanej EBITDA w 2021 roku (z wyłączeniem Mondial Relay), wobec wcześniej prognozowanych 3 700 - 3 850 mln zł przychodów i 41-43% marży EBITDA. Firma Brzoski prognozuje, że liczba paczkomatów wyniesie 19,1 - 19,6 tys na koniec roku (z Mondial Relay pro forma: 19,35 - 19,9 tys.). Capex zakładany wynosi 845 - 900 mln zł (z Mondial Relay pro forma 995 - 1 080 mln zł).
"Przy okazji wyników za III kwartał, spółka zrewidowała swoją prognozę na rok 2021. Wynika to przede wszystkim z wolniejszego, niż oczekiwano, wzrostu rynku e-commerce w Polsce w II połowie 2021 roku, w szczególności spodziewanym w IV kwartale. Spółka nadal oczekuje, że wzrost wolumenu i przychodów w ostatnim kwartale tego roku będzie wyższy, niż wzrost rynku e-commerce, szczególnie w segmencie paczkomatów. Pomimo tego, spółka skorygowała swoją prognozę skorygowanej marży EBITDA za cały rok 2021 i spodziewa się, że znajdzie się ona w górnych przedziałach poprzedniej prognozy. W ujęciu pro-forma, skorygowana prognoza spółki odzwierciedla również zaktualizowaną prognozę dla segmentu międzynarodowego, co wynika głównie z nieznacznie niższych wolumenów na rynku obsługiwanych przez Mondial Relay" – stwierdził InPost w komunikacie.
Należąca do Rafała Brzoski firma cały czas urozmaica pakiet swoich usług. Ostatnio ruszyła z ekologicznym projektem Elektro Zwroty, który pozwala użytkownikom systemu na darmowy recykling zużytych elektronicznych urządzeń z wykorzystaniem sieci paczkomatów.
InPost to platforma dostaw dla e-commerce, założona w 1999 roku przez Rafała Brzoskę. Ma sieć paczkomatów w Polsce, Wielkiej Brytanii i Włoszech, świadczy także usługi kurierskie. W 2020 roku InPost obsłużył 249 mln przesyłek. Appka InPost Mobile ma ponad 6 mln aktywnych użytkowników. W styczniu 2021 r. InPost zadebiutował na giełdzie Euronext Amsterdam.
