Zdaniem ekonomistów, ze względu na bardziej jastrzębią od oczekiwań retorykę Fedu, złoty może się w najbliższej przyszłości osłabiać, a kurs EUR/PLN może dążyć do 4,60. Na rynku krajowego długu oczekują wzrostu rentowności oraz zwracają uwagę na czwartkową aukcję obligacji skarbowych, która ich zdaniem może być testem siły popytu.
"Wynik posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej zrealizował najbardziej agresywny wariant rynkowych oczekiwań. Fed nasilił bowiem swój jastrzębi kurs zapowiadając możliwość pierwszej podwyżki stóp procentowych już w marcu, ogłosił plany redukcji bilansu banku, a prezes J.Powell nie wykluczył możliwości wzrostu kosztu pieniądza na każdym kolejnym posiedzeniu, by zwalczyć najwyższą od 40 lat inflację. W rezultacie rynek stopy procentowej nasilił swoje oczekiwania (mierzone kontraktami FRA) zakładając, iż w 2022 roku dojdzie do pięciu podwyżek stóp procentowych. Reakcją jest wzrost dochodowości amerykańskich obligacji 2-letnich (szczyty z 2020 roku), przecena giełdy oraz dalsza presja na umocnienie dolara, który jest na drodze do poziomu 1,1180 wobec euro. Spadek kursu EUR/USD będzie tworzyć negatywną presję na waluty emerging markets tj. beneficjentów łagodnej polityki pieniężnej na świecie. Ryzyko osłabienia złotego do poziomu 4,60 za EUR wyraźnie wzrosło" - napisali w komentarzu dziennym ekonomiści Banku Millennium
Osłabienia złotego oczekują również ekonomiści Banku Pekao i wskazują, że kurs EUR/PLN może zaatakować kluczowy opór znajdujący się ich zdanie na 4,60.
"Jastrzębi Fed raczej nie pomoże polskim aktywom i można spodziewać się, że w obecnych warunkach EUR/PLN przypuści kolejny atak na kluczowy poziom oporu (4,60)" – napisali ekonomiści Banku Pekao
Ok. godz. 9.52 EUR/PLN po porannych próbach ataku na środowe szczyty, zniżkuje o 0,17 proc. do 4,5780, a USD/PLN idzie w górę o 0,19 proc. do 4,0879. W tym czasie EUR/USD spada o 0,36 proc. do 1,1198.
RYNEK DŁUGU
W czwartek rano rentowności SPW rosną w całym przedziale krzywych dochodowości i zdaniem ekonomistów trend ten może być w najbliższej przyszłości kontynuowany.
"Oczekujemy, że w lutym i w marcu RPP podniesie stopę referencyjną o 100-125 pb, a po podwyżkach rentowności 2-letnich będą rosnąć w niewiele mniejszej skali niż zmiana stopy referencyjnej. Posiedzenie Fed oraz czwartkowa aukcja mogą ciążyć rynkowi długu prowadząc do wzrostu rentowności" - napisali w Dzienniku Rynkowym stratedzy Banku PKO BP.
Podobnego zdania są ekonomiści Banku Pekao i zwracają uwagę na globalny trend wzrostu krzywych dochodowości.
"Rentowności długoterminowych papierów zapewne wzrosną w ślad za benchmarkami z rynków bazowych, wystramiając złotowe krzywe dochodowości" - napisali ekonomiści Banku Pekao
Wydarzeniem, na które zwracają uwagę ekonomiści, będzie czwartkowa aukcja obligacji skarbowych, gdyż ich zdaniem pokaże ona jaka w obecnych warunkach rynkowych jest siła popytu względem krajowego długu.
"Regularna aukcja obligacji skarbowych będzie najciekawszym wydarzeniem czwartkowej sesji na krajowym rynku długu. Ministerstwo Finansów zdecydowało się zaoferować OK0724, WZ1126, PS0527, WZ1131 i DS0432 za 3-6 mld PLN. Będzie to pierwsza aukcja regularna od 23 lipca 2021 r. Przetarg stanie się testem dla rynku i pokaże siłę popytu" – napisali ekonomiści PKO BP
Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych zniżkują względem środowego zamknięcia o 0,2 pb do 1,844 proc., a niemieckich idą w górę o 3,5 pb do -0,0345 proc.
| czwartek | środa | środa | |
| 09.57 | 15.46 | 9.25 | |
| EUR/PLN | 4,5780 | 4,586 | 4,5872 |
| USD/PLN | 4,0883 | 4,0608 | 4,0625 |
| CHF/PLN | 4,4116 | 4,4158 | 4,4171 |
| EUR/USD | 1,1198 | 1,1293 | 1,1292 |
| PS0424 | 3,301 | 3,134 | 3,124 |
| PS1026 | 3,94 | 3,85 | 3,88 |
| DS0432 | 3,98 | 3,92 | 3,92 |
(PAP Biznes)
mt/ ana/
