DZIEŃ NA FX/FI: Złoty może kontynuować osłabienie; na SPW oczekiwane dalsze wzrosty rentowności

Zdaniem ekonomistów w najbliższych dniach kurs EUR/PLN utrzyma się w pobliżu 4,70, choć część z nich wskazuje, iż może kontynuować wzrosty powyżej 4,72. Na SPW eksperci oczekują kontynuacji wzrostów rentowności do posiedzenia RPP, a krajowe 10-latki mogą zbliżyć się do 7 proc.

"Początek tygodnia przyniósł wzrost kursu EUR/PLN w pobliże 4,70 oraz kursu USD/PLN w pobliże 4,49 przy utrzymaniu się kursu EUR/USD w okolicach 1,05" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ich zdaniem decyzja RPP nie powinna wywołać istotnej reakcji na złotym.

"Przy pustym kalendarzu ekonomicznym z Polski inwestorzy pozycjonują się już przed środowym posiedzeniem RPP. Tym razem jednak oczekiwania rynkowe są zgodne z oczekiwaniami ekonomistów, jednogłośnie prognozujących utrzymanie stóp na niezmienionym poziomie, stąd decyzja RPP nie powinna wywołać widocznej reakcji na złotym" – napisali.

Najbliższe posiedzenie RPP odbędzie się w środę, 7 grudnia br.

W opinii ekspertów z PKO BP, EUR/PLN w najbliższych dniach będzie utrzymywał się w pobliżu 4,70.

"Presję na waluty naszego regionu mogą z kolei zacząć wywierać ponownie rosnące ceny gazu (ceny styczniowych kontraktów TTF na dostawę gazu ziemnego urosły w ostatnich dniach w pobliże 150 EUR za MWh po spadku poniżej 100 EUR za MWh w październiku) oraz prawdopodobne wyhamowanie dalszej przeceny dolara. Stąd oczekujemy w najbliższych dniach utrzymania się kursu EUR/PLN w pobliżu 4,70" – wskazali ekonomiści PKO BP.

Natomiast ekonomiści Banku Millennium wskazali najbliższy opór, którego pokonanie mogłaby otworzyć drogę do wzrostu kursu EUR/PLN w okolice 4,7239.

"Złoty osłabia się, choć póki co czyni to w dość zachowawczy sposób tj. w ramach poziomów obserwowanych w listopadzie. W przypadku trwałego pokonania poziomu 4,7070 kolejną barierą hamującą wzrosty będzie poziom 4,7239. Bieżący ruch przeceny złotego utożsamiamy z naturalnymi zmianami kursów walutowych. Nie jest on związany w naszej ocenie ze zmianą perspektyw np. polskiej gospodarki, czy globalnego apetytu na ryzyko. Wtorkowa sesja nie zawiera istotnych publikacji danych makroekonomicznych, stąd stabilizacja rynków walutowych i papierów dłużnych wydaje się być w naszej ocenie scenariuszem bazowym dnia dzisiejszego" – napisali w Dzienniku ekonomiści Banku Millennium.

Eksperci ING BSK spodziewają się z kolei zwyżki EUR/PLN powyżej 4,72.

"Powrót EUR/PLN powyżej 4,70 i to przy małych zmianach EUR/USD, może zapowiadać nieco większą korektę / osłabienie złotego niż zakładaliśmy. Pierwsza poważna strefa oporu to 4,72-4,7250. Już jej przebicie będzie prawdopodobnie wymagać dalszego umocnienia dolara i ogólnie gorszych nastrojów na rynkach, ale jest to scenariusz coraz bardziej prawdopodobny" – napisali w Dzienniku ekonomiści ING Banku Śląskiego.

Ok. godz. 09.35 kurs EUR/PLN pozostaje w okolicach poniedziałkowego zamknięcia na 4,7074, podobnie jak kurs USD/PLN, który notowany jest na 4,4894.

W tym czasie na rynkach globalnych kurs EUR/USD pozostaje w okolicach poniedziałkowego zamknięcia na 1.0488.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł realizację zysków i wzrost krzywych dochodowości. Tak silna przecena instrumentów ograniczona była właściwie do polskiego rynku, a doszło do niej bez wyraźniejszych impulsów" – napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

"We wtorek nie zaplanowane zostały wydarzenia, które miałyby wpływ na notowania. Poniedziałkowa reakcja rynku pokazuje, że prawdopodobnie mamy do czynienia z przereagowaniem. Doszło do sytuacji, w której notowania zaczęły wyceniać obniżkę stopy referencyjnej NBP w III kw. 2023 r. mimo, że jeszcze w I kw. inflacja prawdopodobnie dopiero przekroczy 20 proc. Wydaje się, że przy tak wysokiej prognozowanej inflacji oczekiwanie na obniżki stóp procentowych jest w tej chwili przedwczesne" – dodali.

Ich zdaniem dalszy wzrost krajowych krzywych rentowności w krótkim terminie jest możliwy.

"Do środowego posiedzenia RPP oczekiwać można wzrostu krzywych dochodowości. Rentowności obligacji 2-letnich mogą przekroczyć trwale 7 proc., a 10-letnich rosnąć w kierunku 7,00 proc." – wskazali.

We wtorek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich spadają o 2,2 pb. do 3,577 proc., a niemieckich idą w dół o 1,6 pb. do 1,860 proc.

(PAP Biznes)

mt/ gor/