DZIEŃ NA FX/FI: Rynki czekają na dane o inflacji; EUR/PLN pozostanie w pobliżu 4,68, a rentowność SPW powyżej 6 proc. | StrefaInwestorow.pl
Obrazek użytkownika Wiadomości
30 mar 2023, 10:11

DZIEŃ NA FX/FI: Rynki czekają na dane o inflacji; EUR/PLN pozostanie w pobliżu 4,68, a rentowność SPW powyżej 6 proc.

Wydarzeniami dwóch ostatnich sesji bieżącego tygodnia będą odczyty inflacji - z Polski, głównych gospodarek europejskich oraz z USA – wskazują w porannych komentarzach ekonomiści. W ich opinii, dane te nie powinny przełożyć się w istotny sposób na krajowe aktywa: kurs EUR/PLN pozostanie w okolicach 4,68, a rentowności SPW powyżej 6 proc.

"Czwartek zostanie najprawdopodobniej zdominowany przez publikacje danych inflacyjnych z Niemiec, które kanałem oczekiwań co do polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego wpływać będą także na wycenę europejskich aktywów. Słabszy od konsensusu spadek inflacji wpisywałby się w bieżący trend niewielkich wzrostów eurodolara, ale i rentowności niemieckiego długu. Tym bardziej w świetle ostatnich dość jastrzębich wypowiedzi przedstawicieli EBC. Złoty tymczasem pozostaje mało wrażliwy na zewnętrzne wydarzenia i stabilizuje się wokół poziomu 4,6850. Nieco więcej zmienności krajowych aktywów może pojawić się jutro wraz z publikacją polskich danych o inflacji CPI, ale i planu podaży długu na drugi kwartał" - wskazał w komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

Wstępne dane o inflacji CPI z Niemiec za marzec 2023 zostaną opublikowane w czwartek, 30 marca o 14.00.

"(…) W czwartek odczyty inflacji CPI z Niemiec i Hiszpanii dadzą wstępny obraz tempa dezinflacji w strefie euro. W obu przypadkach prognozowane są istotne spadki dynamiki w ujęciu rok do roku w porównaniu z lutym (w Niemczech do 7,5 proc. rdr z 9,3 proc., a w Hiszpanii do 4,0 proc. rdr z 6,0 proc.). Jednak w ocenie należy brać pod uwagę wysoki efekt bazy ze względu na skokowy wzrost cen paliw rok temu, zaraz po wybuchu wojny na Ukrainie. Stąd według naszej oceny dane te, w przypadku braku istotnych odchyleń od konsensusu, powinny mieć raczej neutralne przełożenie na notowania euro w relacji do dolara czy złotego. Również piątkowy, wstępny odczyt inflacji CPI z Polski będzie obarczony wspomnianym wyżej efektem bazy a dopiero odczyty z kolejnych miesięcy pokażą nam prawdziwy obraz tempa dezinflacji, wpływając tym samym na oczekiwania rynkowe odnośnie skali obniżek stóp procentowych NBP w tym roku. Do końca tygodnia spodziewamy się dalszej konsolidacji kursu EUR/PLN w pobliżu 4,68" – napisali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

W piątek, 31 marca br. o godzinie 10.00 opublikowane zostaną wstępne dane o CPI z Polski za marzec 2023.

Ok. godz. 09.52 kurs EUR/PLN pozostaje w okolicach środowego zamknięcia na 4,6870, a USD/PLN idzie w dół o 0,07 proc. do 4,3192.

W tym czasie na rynkach globalnych dolar nieznacznie osłabia się, a kurs EUR/USD zwyżkuje o 0,07 proc. do 1,0852.

RYNEK DŁUGU

"Pod koniec tygodnia potencjalnym wsparciem dla europejskiego rynku długu mogą stać się publikacje wstępnych marcowych danych nt. inflacji. W czwartek poznamy dane z Hiszpanii i Niemiec. Jeśli dodamy do tego oczekiwany w piątek niższy odczyt we Francji, to otrzymujemy inflację HICP w strefie euro w okolicach 7,1 proc. rdr wobec lutowych 8,5 proc. Optymizm inwestorów zostanie jednak schłodzony, ponieważ inflacja bazowa prawdopodobnie utrzyma się na niezmienionym poziomie. Dlatego chociaż potencjalnie pozytywne odczyty mogłyby wspierać spadki rentowności obligacji w Europie, to przy obecnych wycenach reakcja będzie raczej stonowana" - wskazali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ich zdaniem, rynkowi długu nie pomogą potencjalnie lepsze dane o inflacji, gdyż zaostrza się retoryka EBC.

"Warto przypomnieć, że rynek w strefie euro nie wycenia w pełni w 2023 r. wzrostu stóp procentowych nawet o 50 pb. natomiast w miarą przywracania zaufania inwestorów do sektora finansowego coraz częściej przedstawiciele EBC sygnalizują konieczność dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. Wydaje się zatem, że zbliżające się odczyty inflacji nie pomogą istotnie rynkowi, który prawdopodobnie dostosuje się do zaostrzającej się retoryki EBC. Patrząc na rozbieżności pomiędzy wycenami instrumentów a retoryką NBP, CNB i MNB podobny proces będzie musiał nastąpić również w regionie CEE-3. To oznaczałoby presję na wzrost rentowności obligacji, które w Polsce powinny utrzymywać się powyżej 6 proc." – napisali ekonomiści PKO BP.

W czwartek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji zniżkują o 2,5 pb. do 3,541 proc., a niemieckich idą w dół o 5,8 pb. do 2,2465 proc.

czwartekśrodaśroda
09.5416.0509.53
EUR/PLN4,68734,68784,6794
USD/PLN4,31814,32214,3185
CHF/PLN4,71004,69664,6950
EUR/USD1,08551,08461,0836
PS04256,0016,0175,989
WS04285,9315,9705,985
DS10336,0266,0566,056

(PAP Biznes)

mt/ asa/

Śledź Strefę Inwestorów w Google News

Ostatnie wiadomości