Małe i średnie spółki są mocno niedowartościowane. W ostatnich kilku kwartałach zachowywały się o wiele gorzej niż duże. Średnio rzecz biorąc, małe i średnie spółki są też wyceniane dużo niżej względem generowanych zysków. Wskaźnik ceny do zysku dla WIG20 wynosi obecnie 20, dla indeksu mWIG40 14,7, a dla sWIG80 12. Można sprytnie inwestować w małe i średnie spółki dzięki niskokosztowemu funduszowi. Istnieją też fundusze aktywnie zarządzane mające dobre wyniki, ale pobierają duże opłaty.
W najbliższym czasie lepiej powinny zachowywać się małe spółki, niż duże – mówił niedawno podczas konferencji inwestycyjnej Quercus TFI Bartłomiej Cendecki, zarządzający funduszami w Quercus TFI.
– Ostatnie 2,5 roku to permanentna słabość małych spółek względem dużych. Tak długi okres słabości MiSiów nie miał jeszcze miejsca w historii GPW. Tymczasem wiele argumentów przemawia za małymi spółkami. Generalnie ta klasa aktywów jest bardzo tania i mimo 15-procentowego odbicia od początku roku jest dużo miejsca na dalsze wzrosty – stwierdził Cendecki.
Zdaniem analityka Quercus TFI, nawet gdyby doszło do korekty na giełdzie, to mniejsze spółki powinny przejść przez nią „suchą stopą”.
1. Analiza indeksu sWIG80 według Sindicator.net
Potwierdzają to też suche algorytmiczne analizy. Według algorytmu wykorzystywanego w Sindicator.net indeks sWIG80 znajduje się w trendzie wzrostowym (zielony) w interwale dziennym po raz pierwszy od połowy 2017 roku.
PPK rozrusza małe i średnie spółki
MiSie mogą niedługo zacząć jechać na dopalaczach. Według Cendeckiego, małym spółkom może też sprzyjać wprowadzenie pracowniczych planów kapitałowych (PPK).
– Choć napływy z PPK do tej części rynku nie będą duże, to i tak będą wystarczające, by ją rozruszać – podkreśla Cendecki.
Średnie miesięczne obroty na mWIG40 (indeks średnich spółek) to około 2,6 mld zł, a na sWIG80 (indeks małych spółek) około 0,8 mld zł. Jeśli założymy, że w 2021 roku z PPK będzie trafiało do średnich spółek 125 mln zł, a do małych 62 mln zł – są to szacunki oparte o konserwatywne założenia co do składek płynących do PPK – to rzeczywiście te segmenty mogą zostać „rozruszane”. W segmencie małych spółek napływy z PPK mogą stanowić nawet około 10% popytu. Będzie tak pod warunkiem, że udział akcji z mWIG40 w portfelach PPK będzie wynosił 20%, a akcji z sWIG80 blisko 10%, czyli będzie bliski ustawowo dopuszczalnym maksimom.
2. Notowania sWIG80 i mWIG40 na tle WIG20 – 3 lata
Zobacz także: 4 defensywne polskie spółki z potencjałem na wzrost w 2019 roku
Można inwestować w akcje małych i średnich spółek poprzez niskokosztowy fundusz
W małe i średnie spółki można inwestować na różne sposoby. Można się oczywiście bawić w stock picking, czyli dobieranie poszczególnych walorów do portfela. Ale jest to czasochłonne i wymaga odpowiedniej wiedzy.
Są też prostsze sposoby. Można zainwestować w fundusze, gdzie zarządzający decydują które spółki znajdą się w portfelu i w jakiej proporcji. Wśród funduszy małych i średnich spółek działających na polskim rynku jakością zarządzania wyróżniają się fundusze NN Średnich i Małych Spółek oraz PKO Akcji Małych i Średnich spółek. Otrzymały one wysoką ocenę od portalu Analizy.pl.
Problem w tym, że fundusze aktywnie zarządzane są drogie (pobierają spore opłaty za zarządzanie, ich TER sięga okolic 4%), a nie dają żadnej gwarancji wyników. Wydaje się, że rozsądniejszym ruchem jest inwestowanie w tańszy fundusz indeksowy Ipopema m-INDEKS (TER = 3,14%). Kieruje się on zasadą pełnego odzwierciedlenia składu indeksu mWIG40. Inwestuje w akcje spółek wchodzących w skład indeksu mWIG40 oraz instrumenty pochodne. Warto też pamiętać o tym, że Beta Securities i Agio Funds, który już mają jeden ETF notowany na GPW, zapowiedziało start ETF-u na indeks mWIG40 jeszcze w tym roku. Tego rodzaju instrument może być świetnym rozwiązaniem dla zainteresowanych tanim inwestowaniem w średnie spółki.
3. Notowania Ipopema m-Indeks na tle mWIG40
Co ciekawe, Polacy zdają się powracać do funduszy akcji MiSiów. Marzec okazał się trzecim z kolei miesiącem, według szacunków portalu Analizy.pl, z przewagą wpłat nad wypłatami w tego rodzaju funduszach. Ten trend stoi w sprzeczności z trendem na funduszach akcyjnych, z których od wielu kwartałów odpływa o wiele więcej pieniędzy, niż do nich napływa.
Źródło wykresów: 1. Sindicator, 2-3. AmiBroker
