Najlepszy wynik wśród funduszy inwestycyjnych zamkniętych w 2020 roku zrobił Venture FIZ ze stajni Ipopema TFI, zarabiając 107%.
Venture FIZ ze stajni Ipopema TFI okazał się najlepszym funduszem zamkniętym (FIZ) w 2020 roku, zarabiając 107%. Problem w tym, że najlepszy fundusz inwestycyjny otwarty (FIO), dostępny w ofercie polskich TFI, dał zarobić w ubiegłym roku aż 122%.
Warto przypomnieć, co to są fundusze inwestycyjne zamknięte (FIZ). Ich oferta jest kierowana do ograniczonego grona zamożnych inwestorów, gdyż nie są one obarczone ograniczeniami charakterystycznymi dla funduszy otwartych – mają możliwość swobodnego inwestowania w różne klasy aktywów oraz instrumenty pochodne. Certyfikaty niektórych funduszy można nabyć tylko podczas emisji na rynku prywatnym, a innych – również na giełdzie.
FIZ-y nie wykorzystują swojej przewagi nad funduszami otwartymi
Wyniki FIZ-ów, które w 2020 roku osiągnęły najwyższe stopy zwrotu, na pierwszy rzut oka mogą robić wrażenie. Venture FIZ zarobił 107%, zarobił Skarbiec Globalni Liderzy Wzrostu FIZ zarobił 97,4%, a Rockbridge FIZ Gier i Innowacji 71,3%. W ten sposób te trzy najlepsze FIZ-y wypracowały średnią stopę zwrotu na poziomie 92%. Problem w tym, że czołówka funduszy otwartych osiągnęła… o włos lepszą średnią stopę zwrotu (92,1%), nie mając takiej swobody w zarządzaniu portfelem, w sensie wyboru instrumentów inwestycyjnych.
Średnia stopa zwrotu wszystkich FIZ-ów, których wyniki są monitorowane przez IZFA, sięgnęła w 2020 roku 3,9%. Warto jednak zwrócić szczególną uwagę na kategorię funduszy absolutnej stopy zwrotu, które powinny zarabiać w każdych warunkach. Średnia dla tej kategorii wyniosła ledwie 2,2%, czyli była niższa od średniej dla wszystkich FIZ-ów i niewiele lepsza od zachowania WIG w 2020 r. (-1,4%).
Bardzo dobrą średnią stopą zwrotu może się pochwalić kategoria funduszy absolutnej stopy zwrotu dłużnych, bo wyniosła ona 4,22%. Należy jednak pamiętać, że tak dobrego roku dla obligacji, jak 2020, może już długo nie być.
Warto też zwrócić uwagę, że po raz kolejny słaby wynik pokazał fundusz OPOKA Quant. Stracił w 2020 roku 0,92%, a w perspektywie 3 lat jest na minusie na -8,2%. Jest to podmiot wspomagany przez algorytmy, uruchomiony w styczniu 2017 r. W założeniu miał wykorzystywać sezonowość rynków, wybicia i trendy, ale jak widać mu to nie wychodzi.
Tab. 1. TOP 10 FIZ-ów pod względem stóp zwrotu w 2020 r.
| fundusz | TFI | grupa | zmiana |
|---|---|---|---|
| Venture FIZ | Ipopema TFI | aktywów niepublicznych uniwersalne | 107,0 |
| Skarbiec Globalni Liderzy Wzrostu FIZ | Skarbiec TFI | akcji globalnych rynków rozwiniętych | 97,4 |
| Rockbridge FIZ Gier i Innowacji (do 88.2020 fundusz akcji polskich uniwesalnych) | Rockbridge TFI | akcji polskich sektorowych pozostałe | 71,3 |
| NN Total Return FIZ | NN Investment Partners TFI | absolutnej stopy zwrotu uniwersalne | 67,0 |
| Tar Heel Capital Globalnej Innowacji FIZ | AgioFunds TFI | absolutnej stopy zwrotu uniwersalne | 59,0 |
| MM Prime Efektywny FIZ | MM Prime TFI | akcji polskich pozostałe | 56,7 |
| Lumen Profit 33 FIZ (w likwidacji) | Ipopema TFI | nieruchomości uniwersalne | 45,6 |
| Total FIZ | Ipopema TFI | absolutnej stopy zwrotu uniwersalne | 42,6 |
| PSF Lease FIZ AN | Ipopema TFI | aktywów niepublicznych uniwersalne | 34,0 |
| Noble Fund Private Equity FIZ (w likwidacji) | Noble Funds TFI | aktywów niepublicznych uniwersalne | 33,4 |
Źródło: IZFA
Zobacz także: 7 spółek w trendzie wzrostowym, które wypłacają coraz większe dywidendy
FIZ-y to nie jest dobra inwestycja długoterminowa
Jeszcze marniej FIZ-y wypadają w długim terminie. Biorąc pod uwagę okres 3 lat, straciły one średnio -2%. W tym czasie co prawda WIG stracił aż 8%, ale pytanie, czy z takiego wyniku FIZ-ów - których zarządzający biorą grube pieniądze za zarządzanie - można być zadowolonym, jest pytaniem retorycznym.
W tymże horyzoncie 36 miesięcy najlepszym FIZ-em okazał się być Skarbiec Globalni Liderzy Wzrostu FIZ, który wypracował 126,3% zysku. Jest to fundusz akcji globalnych rynków rozwiniętych. W tym samym okresie Vanguard FTSE Developed Markets ETF urósł o ledwie 22%, wygląda więc na to, że fundusz Skarbca można pochwalić za to osiągnięcie.
Tab. 2. TOP 10 FIZ-ów pod względem stóp zwrotu w latach 2018-2020
| fundusz | TFI | grupa | zmiana |
|---|---|---|---|
| Skarbiec Globalni Liderzy Wzrostu FIZ | Skarbiec TFI | akcji globalnych rynków rozwiniętych | 126,3 |
| MM Prime Efektywny FIZ | MM Prime TFI | akcji polskich pozostałe | 113,4 |
| NN Total Return FIZ | NN Investment Partners TFI | absolutnej stopy zwrotu uniwersalne | 85,3 |
| MCI.EuroVentures 1.0. seria A (MCI.PrivateVentures FIZ) | MCI Capital TFI | aktywów niepublicznych uniwersalne | 79,3 |
| MCI.EuroVentures 1.0. seria N (MCI.PrivateVentures FIZ) | MCI Capital TFI | aktywów niepublicznych uniwersalne | 62,8 |
| Total FIZ | Ipopema TFI | absolutnej stopy zwrotu uniwersalne | 52,0 |
| Noble Fund Private Equity FIZ (w likwidacji) | Noble Funds TFI | aktywów niepublicznych uniwersalne | 48,0 |
| Tar Heel Capital Globalnej Innowacji FIZ | AgioFunds TFI | absolutnej stopy zwrotu uniwersalne | 45,0 |
| Globalny Fundusz Medyczny FIZ | Ipopema TFI | akcji zagranicznych sektora zdrowia i biotechnologii | 38,5 |
| Skarbiec Absolute Return Akcji FIZ | Skarbiec TFI | absolutnej stopy zwrotu uniwersalne | 34,4 |
Źródło: IZFA
